Расходы связанные с привлечением заемного капитала - Цена привлечения заемного капитала предприятия
Вы точно человек?
Неотъемлемой частью финансового менеджмента является оценка инвестиций: в какие долгосрочные проекты компании следует вкладывать деньги? Традиционно наилучшими способами оценки проектов считаются методы дисконтированных денежных потоков DCF , и, в частности, чистая приведённая стоимость NPV. В рамках DCF будущие денежные потоки дисконтируются, чтобы сделать поправку на временную стоимость денег. Для того, чтобы дисконтировать нужно оценить два параметра:. Стоимость собственного капитала представляет собой соотношение между суммой привлекаемого собственного капитала и вознаграждением, которое акционеры ожидают получить в обмен на свой капитал. Стоимость собственного капитала можно оценить двумя способами:.
Итак, теперь мы знаем два способа оценки стоимости собственного капитала требуемой акционерами доходности. Можно ли эту стоимость капитала компании использовать в качестве ставки дисконтирования для оценки долгосрочных инвестиций? Да, можно, но только при соблюдении определённых условий:. Эти условия весьма строги и будут соблюдаться только в том случае, когда компания без заёмного капитала выпустит больше акций, чтобы выжать больше из того же вида деятельности.
Структура капитала — это способ финансирования компанией своих операций и обеспечения ее роста путем использования различных источников финансирования. Охватывает как финансирование за счёт собственных долевое финансирование , так и за счёт заемных долговое финансирование средств. Долговое финансирование осуществляется путем выпуска долговых инструментов, в то время как долевое финансирование — за счёт привлечения собственных средств акционеров дольщиков путем расширения собственников компании. Заемный капитал включает в себя выпуск облигаций, долгосрочных векселей к оплате, тогда как собственный капитал охватывает обыкновенные акции , привилегированные акции и нераспределенную прибыль. Краткосрочные заемные средства, такие как обязательства по оборотному капиталу, также рассматриваются частью структуры капитала [1]. Структура капитала может представлять собой комбинацию долгосрочных обязательств, краткосрочных займов, общих и привилегированных акций компании.
